段曦

【行业】动力电池产业链“洗牌”加速，企业未来存活率非常低-产业微观察结标淡希
尽管作为新能源汽车全球第一大市场黑豹特警队，国内的电动车销量还在迅猛地增长，但上游产业链层面的企业，早已感到“风声鹤唳”。
8月24日九龙虫，新能源电池正极材料生产企业安达科技宣布停止上市。近一年来七雄q传，包括凯金能源、珠海银隆、腾远钴业、珠海赛纬等诸多锂电池行业企业的上市之路折戟沉沙，或自行终止或IPO被否决，与前几年争先IPO的盛况，对比鲜明。
锂电行业的迅速转向、加速“洗牌”，是整个电动车产业链开始分化的缩影。新能源汽车产业链，主要包括“三电”（电池、电机、电控）和充电配套设备柳叶瓶，电池产业是企业数量最多、投入最大的一部分。其上游探至矿产资源领域，以及电池材料领域（正极材料、负极材料、电解液、隔膜和其他材料），中间是电池制造与组装企业，下探传导至整车制造企业。
今年上半年，沃特玛资金链断裂、珠海银隆陷入拖欠货款、骗补、停工、裁员等负面消息，奶牛梦工厂加盟都将曾经雄心勃勃的电动车产业链上的企业岁堤春晓，卷入到旋涡之中。
近期，863电动汽车重大专项首席电机专家、上海电驱动股份有限公司董事长贡俊对外表示，“电驱动系统已经提前从蓝海变成了红海，甚至从红海变成了血海。业内很多电机厂目前处于亏损状态。因此，这两年做电机要有一定的经济实力才能熬得过去。”电动车产业链上“山雨欲来”。
业绩下滑导致资金链压力大
近两年，随着电动车市场的极速升温陈晴漪，整个产业链上都不乏雄心勃勃的入局者。加大研发投入、扩建产能，每一家都希望自己能站住风口，淘得真金。但由于补贴政策的变化，市场层面的压力陡然增加，令产业链上的部分企业在业绩和资金上受到双重压力，业内预计，将有不少企业在2018年跌入业绩的谷底。这首先表现在最为活跃的电池领域。
以刚刚中止IPO进程的安达科技为例。其2017年净利润2亿元费云帆，同比下降24.45%；2017年现金流由正转负，同比下降162.1%。2018上半年净利润仅6566万元。今年7月，电池负极材料制造企业东莞市凯金新能源科技股份有限公司 (简称“凯金能源”)，未能通过过会男孩危机，发审委对其提出多项质询，其中，业绩下滑是重要原因之一。
事实上，因业绩下滑导致的资金链紧张卡门序曲，不仅存在于锂电行业童珺，在电动车产业链上的诸多企业，亦面临着“钢丝上跳舞”的窘境。较为典型的案例是走到破产边缘的沃特玛。由于决策失误以及电动汽车补贴政策的调整，曾风光无限的沃特玛遭遇了订单不足、现金流紧张等空前危机妻情六欲。其母公司坚瑞沃能（300116.SZ）业绩大幅降低，股价也在轮番抛售之下，触及历史低点。
其次，整个市场虽然不断扩大，但与上游企业的野心扩张相较，仍显得需求不足、消费环境并没有火速形成。特别是新能源客车领域的“去泡沫”，让整体需求“断崖式”下跌。僧多肉少，下游零部件产业链的洗牌也水到渠成。
产业链内企业存活率非常低
随着头部企业的形成，行业链淘汰赛加速到来。从电池企业来看，1~9月，动力电池生产企业前五位企业市场占有率达到了80%，宁德时代以2.45Gwh的动力电池装机量位列第一，占9月总装机量的42.79%；比亚迪紧随其后，动力电池装机量为1.59Gwh搜同上不去，占比27.76%；排名第三的天津力神，动力电池装机量为0.21Gwh，占比3.76%军中绿花简谱。同上月相比，排名前三的动力电池企业依旧没有发生变化，行业龙头企业地位依旧稳固。余下不到20%的市苏武牧羊简谱场，被近百家企业瓜分。

安达科技2018年上半年，前5大客户的销售额占总营业收入比例为96.06%。其中比亚迪占公司收入的比例在77.36%，客户集中度处于较高水平。高度依赖单一大客户，是诸多电动车产业链上的企业展锋新浪博客，压力重重的源头之一。
除此之外美绝兽寰，整车制造企业向产业链的延伸与渗透，也在影响着产业链上的企业。冉少平整车企业自建电池工厂、与大型电芯供应商合作，甚至自己研发新的电芯和电池路线，这些都对整个产业链的企业造成影响。电机行业已陷入快速淘汰之中。根据此前工信部发布的电动车目录配套情况来看，目前全国有近200家电机企业。随着未来几年日韩电池企业的重回，整个市场的压力会更大。目前，国际零部件企业正在加紧布局中国市场。这意味着，电动车产业链上的企业们在未来将面临更为强大的对手。业内预计，当中国新能源汽车电机市场体量足够大的时候，电装、博世、西门子、东芝等企业肯定会强势进入。
在业界看来库利南钻石，零部件的强大才是中国汽车产业强大的根本斯蒂芬·金。“整个电动车产业链处于大浪淘沙时期，头部企业的头部效应在逐步显现；没有太多竞争力的企业势必被淘汰。最后留下来的企业，都将是未来参与电动车产业竞争的中坚力量。
资料来源：中国电池网
产业微观察小编编辑整理
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